RADAR DO AÇÚCAR DANCOR
Mercado de açúcar — 09/09/2026 até 10/09/2026
🟢 INDICADOR CEPEA/ESALQ — SÃO PAULO
09/09/2026: R$ 118,28/saca de 50 kg
US$ 23,15/saca
Alta diária: +0,80%
O movimento confirma a sequência de valorização do açúcar cristal no mercado paulista. Em 04/09, o indicador estava em R$ 116,79/sc; portanto, até 09/09, a alta acumulada foi de aproximadamente 1,28%. O CEPEA também vinha destacando que a oferta física paulista estava mais restrita e que o mercado externo vinha dando suporte às cotações.
Indicador oficial de Açúcar CEPEA/ESALQ
📰 PRINCIPAIS NOTÍCIAS — 09 E 10 DE SETEMBRO
🇮🇳 1. Índia passa de exportadora a compradora de açúcar
Esta é, neste momento, uma das notícias mais importantes para o mercado mundial.
A Índia autorizou 1 milhão de toneladas de açúcar bruto com isenção de tarifa para aliviar os preços domésticos. Até agora, foram recebidos pedidos para cerca de 800 mil toneladas.
Mais importante para o Brasil: a Índia está comprando açúcar brasileiro pela primeira vez em quase uma década.
Isso muda significativamente a leitura do mercado:
Índia comprando → menos oferta disponível no mercado internacional → potencial suporte para NY/Londres.
Reuters — Índia autoriza importação de açúcar e compra do Brasil
🇮🇳 2. Refinarias indianas podem colocar 250 mil toneladas no mercado doméstico
Em 09/09, a Reuters informou que refinarias portuárias indianas poderão direcionar aproximadamente 250 mil toneladas de açúcar refinado para o mercado interno.
Além disso, o governo determinou que as usinas iniciem a moagem da nova safra em 15 de outubro, antecipando o início da temporada para aumentar a oferta antes do período de festividades.
Leitura para o mercado: isso tem efeito misto.
- No curto prazo, aumenta a oferta doméstica indiana.
- Mas a Índia precisa importar açúcar.
- A produção da próxima safra está sendo acompanhada com preocupação devido ao clima.
- Portanto, a Índia deixou de ser neste momento uma grande ameaça de aumento das exportações mundiais e passou a representar potencial fonte de demanda.
Reuters — Refinarias indianas devem direcionar açúcar ao mercado doméstico
🇨🇳 3. China pode reduzir o ritmo de importação
A China continua sendo um importante fator de atenção.
Dados e análises recentes indicam que o país possui estoques domésticos relativamente confortáveis e que o custo elevado do açúcar importado pode reduzir o ritmo das compras no segundo semestre.
A expectativa é de menor velocidade de importação chinesa, especialmente com o açúcar brasileiro e tailandês mais caro.
Para o Brasil: China comprando mais = positivo para o açúcar brasileiro.
China comprando menos = fator limitante para novas altas.
South China Morning Post — China e os estoques de açúcar
🛢️ 4. Petróleo volta a superar US$ 100
O petróleo Brent voltou a operar acima de US$ 100/barril, em meio às tensões geopolíticas no Oriente Médio.
No Brasil, o governo anunciou novas medidas para reduzir o impacto sobre combustíveis, incluindo redução de tributos sobre gasolina e etanol.
Reuters — Petróleo e medidas brasileiras para combustíveis
Por que petróleo importa para o açúcar?
Porque existe uma disputa pela matéria-prima da cana:
Cana → açúcar ou etanol
Quando o petróleo sobe, o etanol tende a ganhar competitividade energética.
Isso pode incentivar algumas usinas a direcionarem mais ATR para etanol, reduzindo a disponibilidade potencial de açúcar.
Petróleo ↑ → etanol mais competitivo → potencialmente menos açúcar → açúcar pode subir.
É um dos principais mecanismos que precisamos acompanhar nas próximas semanas.
🇧🇷 COMO ESTÁ A PRODUÇÃO DE AÇÚCAR NO BRASIL?
A safra 2026/27 começou com um comportamento bastante interessante.
No início da safra, as usinas estavam direcionando uma parcela maior da cana para o etanol.
Até o final de junho, a produção de açúcar do Centro-Sul estava 12,38% abaixo do mesmo período da safra anterior, enquanto a produção de etanol crescia 20,44%.
O mix acumulado naquele momento estava em:
57,48% para etanol
42,52% para açúcar
Isso ajuda a explicar por que o mercado passou a enxergar uma oferta de açúcar menos confortável.
Porém, atenção:
À medida que o preço do açúcar melhora em relação ao etanol, a usina pode mudar novamente o mix.
Ou seja:
A usina não precisa produzir sempre a mesma proporção de açúcar e etanol. Ela pode mudar sua estratégia conforme a rentabilidade de cada produto.
Uma projeção recente da Hedgepoint aponta para aproximadamente 635,5 milhões de toneladas de cana, 39,9 milhões de toneladas de açúcar e 38,1 bilhões de litros de etanol na safra 2026/27. É uma estimativa de consultoria, não um dado definitivo.
🚢 EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS
O Brasil continua sendo o principal fornecedor mundial e o comportamento das exportações é fundamental para determinar quanto açúcar permanece disponível no mercado interno.
Os embarques de açúcar em agosto ficaram abaixo do ritmo do ano anterior. Na parcial do mês, dados da Secex compilados pela Safras mostravam redução tanto de volume quanto de preço médio em relação a agosto de 2025.
Isso cria uma situação interessante:
Exportação mais fraca + produção menor no início da safra + oferta física restrita = suporte ao preço interno.
Por outro lado:
Se o Brasil acelerar os embarques nos próximos meses, aumenta a disponibilidade de açúcar para exportação e pode limitar a alta do mercado doméstico.
Safras & Mercado — Line-up e exportações de açúcar brasileiro
🌎 OS PRINCIPAIS FATORES QUE FAZEM O AÇÚCAR OSCILAR
| Fator | Efeito sobre o açúcar |
|---|---|
| 🇧🇷 Produção brasileira | Muito alto |
| 🍾 Mix açúcar x etanol | Muito alto |
| 🇮🇳 Índia | Muito alto |
| 🇨🇳 Importações da China | Alto |
| 🛢️ Petróleo | Alto |
| 💵 Dólar/Real | Muito alto |
| 🌦️ Clima | Muito alto |
| 🚢 Exportações brasileiras | Muito alto |
| 📦 Estoques mundiais | Alto |
| 📈 NY #11 | Muito alto |
| ⚓ Porto de Santos/fretes | Médio/alto |
| 🇹🇭 Produção da Tailândia | Alto |
📈 ANÁLISE FÁCIL — O QUE ESTÁ ACONTECENDO?
🟢 O cenário atual é de mercado firme, mas não de alta garantida.
O açúcar paulista chegou a R$ 118,28/sc, e existem fundamentos dando suporte.
Fatores positivos para o preço:
1. Oferta física paulista mais restrita
As usinas estão mais seletivas nas vendas.
2. Índia comprando açúcar
A Índia normalmente é uma grande exportadora, mas agora está autorizando importações e já está comprando açúcar brasileiro.
3. Petróleo elevado
Favorece economicamente o etanol e pode retirar ATR da produção de açúcar.
4. Entressafra se aproximando
A disponibilidade de cana tende a diminuir conforme a safra avança.
5. Clima
Qualquer problema de produtividade ou ATR pode reduzir a quantidade efetivamente produzida.
⚠️ MAS EXISTEM FREIOS PARA UMA ALTA MAIS FORTE
🇨🇳 China
Se os estoques chineses continuarem elevados, a China poderá diminuir as compras no mercado internacional.
🇮🇳 Índia
A autorização de importação é positiva para o mercado mundial, mas a entrada de açúcar importado e o início antecipado da moagem podem aumentar a oferta doméstica indiana.
🇧🇷 Brasil
Se o açúcar continuar mais rentável que o etanol, as usinas podem aumentar o mix para açúcar, elevando a produção.
🌎 Mercado mundial
O mercado precisa observar também Tailândia, Índia, Brasil e União Europeia. Qualquer revisão para cima da produção mundial pode limitar NY.
🌾 ENTRESSAFRA — O QUE PODE ACONTECER?
A minha leitura para a entressafra brasileira é de atenção especial.
À medida que a moagem do Centro-Sul perde força, o mercado físico tende a ficar mais dependente de:
estoques das usinas + estoques dos compradores + disponibilidade para exportação + ritmo de vendas.
Se as usinas entrarem na entressafra com estoques relativamente ajustados e continuarem segurando vendas, o mercado pode permanecer firme.
Por outro lado, se houver bastante açúcar disponível nos armazéns e os embarques perderem ritmo, a alta pode encontrar resistência.
📌 Minha leitura para a entressafra:
Cenário-base: Firmeza com volatilidade.
Não vejo, neste momento, fundamento suficiente para afirmar que o mercado entrará em uma disparada contínua.
Mas também existem vários fatores que dificultam uma queda forte:
Índia importando + petróleo elevado + possível menor oferta brasileira + aproximação da entressafra.
🎯 RADAR DANCOR — PRÓXIMOS PONTOS PARA MONITORAR
🟢 ALTISTA
- Índia comprando açúcar brasileiro
- Petróleo acima de US$ 100
- Menor produção de açúcar no começo da safra
- Oferta física mais restrita
- Aproximação da entressafra
- Problemas climáticos
- Queda do ATR
🔴 BAIXISTA
- China reduzindo importações
- Índia aumentando oferta doméstica
- Usinas aumentando o mix para açúcar
- Recuperação da produção brasileira
- Aumento dos estoques
- Aumento dos embarques brasileiros
- Queda do petróleo
🔎 CONCLUSÃO DANCOR
O mercado brasileiro está claramente mais firme do que estava no início da safra.
O ponto mais importante agora é que o mercado internacional está mudando de configuração: a Índia, que tradicionalmente representa oferta mundial, está precisando importar, enquanto a China pode reduzir suas compras.
Ao mesmo tempo, no Brasil, o mix açúcar/etanol será decisivo. Com petróleo elevado e etanol ganhando competitividade, existe espaço para que parte da cana seja direcionada ao biocombustível, reduzindo a oferta potencial de açúcar.
Por isso, para a próxima etapa da safra, eu classificaria o mercado como:
🟢 TENDÊNCIA: FIRME
🟡 RISCO: VOLATILIDADE E REALIZAÇÕES
🟢 ENTRESSAFRA: POTENCIALMENTE FAVORÁVEL
⚠️ PONTO-CHAVE: MIX AÇÚCAR x ETANOL + ÍNDIA + CHINA
Para o comprador: acompanhar diariamente, porque esperar uma queda muito grande pode ser arriscado.
Para a usina/vendedor: mercado mais favorável permite trabalhar vendas escalonadas, evitando concentrar toda a comercialização em um único momento.
Fontes consultadas
- CEPEA/ESALQ — Indicador do Açúcar Cristal Branco
- Reuters — Índia autoriza importação de 1 milhão de toneladas
- Reuters — Refinarias indianas e 250 mil toneladas no mercado doméstico
- South China Morning Post — China e perspectiva de redução das importações
- Reuters — Petróleo e impacto sobre combustíveis no Brasil
- Safras & Mercado — Exportações e line-up brasileiro de açúcar
Dancor Corretora de Açúcar
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