RADAR DO AÇÚCAR DANCOR

Mercado de Açúcar — 18 a 21 de setembro de 2026

Indicador Açúcar Cristal Branco CEPEA/ESALQ – São Paulo — 18/09/2026
R$ 120,05/saca de 50 kg | US$ 23,33/saca | +0,39% no dia

O indicador avançou de R$ 119,58 para R$ 120,05/saca, alta de R$ 0,47. Desde 1º de setembro, quando estava em R$ 114,51, a valorização acumulada chega a aproximadamente 4,84%. O dado de 18/09 é o último fechamento disponível do indicador físico antes do fim de semana.

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📰 Principais notícias do mercado — 18 a 21/09

1. 🇧🇷 Produção de açúcar do Centro-Sul preocupa o mercado

Uma das informações mais importantes divulgadas em 17 e 18 de setembro foi a revisão da produção de açúcar do Centro-Sul para aproximadamente 38,9 milhões de toneladas na safra 2026/27, 400 mil toneladas abaixo da estimativa anterior.

O Itaú BBA também reduziu a estimativa de moagem do Centro-Sul de 644,8 milhões para 639,7 milhões de toneladas. A queda do ATR e as chuvas aparecem como fatores importantes para a revisão.

Outro dado relevante: na segunda quinzena de agosto, a moagem cresceu 3,3%, para cerca de 52 milhões de toneladas, mas a produção de açúcar caiu 4,8%, para aproximadamente 3,72 milhões de toneladas. Ao mesmo tempo, a produção de etanol aumentou 3,5%.

Fonte: CNN Brasil / Reuters — Produção de açúcar cai quase 5% na 2ª quinzena de agosto

O que isso significa: está entrando mais cana na usina, mas uma parcela maior está sendo direcionada ao etanol, enquanto a qualidade da matéria-prima limita a produção de açúcar.

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2. 🚢 Exportações brasileiras continuam fortes

Segundo a Safras & Mercado, em 18/09 havia 65 navios aguardando embarque de açúcar nos portos brasileiros, com 2,651 milhões de toneladas programadas.

Desse total:

• 2,054 milhões t pelo Porto de Santos;
• 598 mil t por Paranaguá;
• 2,351 milhões t de VHP;
• 212 mil t de Cristal B-150;
• cerca de 78 mil t de VHP ensacado;
• 11 mil t de refinado A45.

Até então, setembro acumulava 1,199 milhão de toneladas exportadas, a preço médio de US$ 364,70/t. O volume diário estava 1,6% acima da média de setembro de 2025, embora o preço médio estivesse 8,4% abaixo do ano anterior.

Fonte: Safras & Mercado — Line-up aponta exportação de 2,2 mi t de açúcar

Leitura para o mercado: o Brasil continua sendo uma fonte importante de oferta mundial. O ritmo dos embarques ajuda a determinar quanto açúcar fica disponível internamente e quanto produto chega ao mercado internacional.

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3. 🇨🇳 China: importações menores, estoques internos importantes

A China continua sendo um fator que merece atenção.

Dados divulgados em 21/09 indicam que o país importou 650 mil toneladas de açúcar em agosto, queda de aproximadamente 180 mil toneladas em relação ao mesmo mês do ano anterior.

Entre janeiro e agosto, as importações chegaram a 2,25 milhões de toneladas, 370 mil toneladas abaixo do mesmo período anterior. No acumulado da temporada 2025/26 até agosto, as importações foram de aproximadamente 4,03 milhões de toneladas.

Além disso, análises recentes indicam que os estoques domésticos chineses podem reduzir a necessidade de importações no restante de 2026.

Na prática:
➡️ China importando mais = fator de sustentação para o açúcar mundial.
➡️ China importando menos = reduz uma importante fonte de demanda internacional.

Por enquanto, os estoques chineses funcionam como um amortecedor.

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4. 🇮🇳 Índia: um dos pontos mais importantes do mercado

A Índia está em uma situação incomum.

O país normalmente é um dos grandes exportadores mundiais, mas o governo proibiu as exportações de açúcar até 30 de setembro de 2026, diante das preocupações com o abastecimento interno.

Ao mesmo tempo, a Índia autorizou a importação de 1 milhão de toneladas de açúcar sem tarifa, e a Reuters informou que o país chegou a importar açúcar brasileiro pela primeira vez em quase uma década.

Isso cria dois efeitos:

No curto prazo: menor disponibilidade de açúcar indiano para exportação ajuda a sustentar o mercado internacional.

Mais adiante: se a Índia liberar exportações novamente, o retorno de açúcar indiano ao mercado internacional poderá aumentar a oferta e pressionar as cotações.

Portanto, 30 de setembro é uma data importante para acompanhar.

Fonte: Reuters — Índia pede às usinas que mantenham abastecimento adequado

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🌱 Como está a produção de açúcar no Brasil?

O ponto central neste momento é que não é simplesmente uma questão de quantidade de cana.

Existem três variáveis:

1. Quantidade de cana

A moagem segue elevada, mas as estimativas para a safra 2026/27 foram reduzidas.

2. Qualidade da cana / ATR

Chuvas excessivas aumentam a umidade e podem prejudicar a concentração de açúcares recuperáveis.

O ATR menor significa que a usina precisa processar mais cana para produzir a mesma quantidade de açúcar.

3. Mix açúcar x etanol

A usina pode alterar a destinação da cana conforme a rentabilidade relativa de açúcar e etanol.

A informação mais recente aponta justamente para uma maior participação do etanol em determinadas regiões.

Fonte: Portal do Agronegócio — Produção de açúcar no Centro-Sul cai para 38,9 milhões t

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⛽ Petróleo: por que ele interfere no açúcar?

Essa relação é muito importante para entender o mercado.

Quando o petróleo sobe, o etanol tende a ganhar competitividade como combustível.

Consequentemente:

Petróleo ↑ → etanol mais competitivo → usina pode direcionar mais cana para etanol → menos açúcar disponível → açúcar tende a receber suporte.

Quando o petróleo cai ocorre o movimento inverso:

Petróleo ↓ → açúcar fica relativamente mais interessante → potencialmente mais cana para açúcar → maior oferta de açúcar.

Nesta segunda-feira, 21/09, o Brent chegou a cair para aproximadamente US$ 102/barril, pressionado por expectativas de avanços diplomáticos relacionados ao conflito no Oriente Médio.

Portanto, o petróleo continua sendo uma variável importante, mas ainda está em patamar elevado.

Fonte: Reuters — Oil prices slide on hopes of US-Iran diplomacy

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🌾 E a entressafra brasileira?

Este talvez seja um dos pontos mais importantes para o mercado nas próximas semanas.

Normalmente, a moagem do Centro-Sul vai perdendo força ao longo do segundo semestre, entrando posteriormente na entressafra.

Mas 2026 está apresentando uma particularidade:

🌧️ Chuvas podem prolongar a moagem

Segundo análise divulgada em setembro, o excesso de chuvas pode atrasar a maturação e a colheita, aumentando a possibilidade de algumas usinas prolongarem a moagem para dezembro ou até janeiro.

Isso tem dois lados:

Se a moagem for prolongada:
→ mais cana disponível;
→ possibilidade de recuperar parte da produção perdida.

Se a chuva continuar prejudicando ATR e qualidade:
→ mais dificuldade para produzir açúcar;
→ maior utilização da cana para etanol;
→ menor disponibilidade de açúcar.

A mesma análise cita projeção de produção de açúcar do Centro-Sul abaixo de 39 milhões de toneladas. É uma estimativa de mercado, não um número definitivo.

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📊 O que está fazendo o açúcar oscilar?

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📈 E o mercado internacional?

Na sexta-feira, 18/09, o contrato de açúcar bruto NY nº 11 – outubro/26 fechou em aproximadamente 17,36 centavos de dólar/libra, queda de 0,06 cent/lb no dia.

O contrato março/27 fechou em 18,24 cent/lb.

Ou seja, houve uma situação interessante:

Mercado físico brasileiro:
📈 CEPEA → R$ 120,05/saca (+0,39%)

Nova York:
📉 NY #11 outubro → 17,36 c/lb (-0,06)

Isso mostra que o mercado brasileiro e o mercado internacional não necessariamente caminham na mesma intensidade diariamente.

Fonte: Czapp — Daily Market Price Updates, 18 September 2026

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🔎 ANÁLISE DANCOR — EM LINGUAGEM SIMPLES

O mercado de açúcar entrou em uma fase de maior sensibilidade.

O preço do cristal em São Paulo chegou a R$ 120,05/saca, enquanto o cenário internacional está sendo influenciado principalmente pela produção brasileira, pelo comportamento da Índia, pelas importações da China, pelo petróleo e pelas condições climáticas.

O Brasil continua com forte presença exportadora, mas o mercado começa a olhar cada vez mais para quanto açúcar efetivamente será produzido até o final da safra.

O principal ponto de atenção é que a moagem de cana pode continuar, mas isso não significa necessariamente aumento proporcional da produção de açúcar. O ATR, as chuvas e o mix açúcar/etanol fazem grande diferença.

Para a entressafra

O cenário merece atenção porque uma produção brasileira menor, combinada com menor disponibilidade de açúcar da Índia, pode deixar o mercado internacional mais sensível a qualquer problema adicional de oferta.

Por outro lado, existem fatores que podem limitar uma alta mais forte: estoques chineses, menor ritmo de importação da China, possível retomada das exportações indianas e eventual aumento da produção brasileira caso a moagem seja prolongada.

Portanto, o mercado está bastante dependente de dados concretos de produção e demanda, e não apenas de expectativas.

🎯 Em resumo

Brasil: produção sob revisão para baixo.
Índia: pouca disponibilidade para exportação no curto prazo.
China: importações mais fracas e estoques relevantes.
Petróleo: ainda elevado, mas recuando no início desta semana.
Etanol: continua competindo com o açúcar pela cana.
Exportações brasileiras: fortes e com grande volume programado.
Entressafra: tende a ser um período de maior atenção à disponibilidade física.
Mercado: maior volatilidade, porque pequenas mudanças nas estimativas de oferta podem provocar movimentos relevantes nos preços.

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📌 RADAR DANCOR — PONTOS PARA ACOMPANHAR

1. Próximos dados de moagem do Centro-Sul
2. ATR e qualidade da cana
3. Chuvas em São Paulo, Goiás e demais regiões produtoras
4. Decisão da Índia sobre exportações após 30/09
5. Compras efetivas da China
6. Petróleo Brent
7. Ritmo dos embarques pelo Porto de Santos
8. Dólar/Real
9. NY #11 e Londres #5
10. Entrada efetiva na entressafra brasileira

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Radar do Açúcar Dancor — informação de mercado para acompanhamento do setor sucroenergético.