RADAR DO AÇÚCAR DANCOR — 31/08/2026
Período analisado: 28/08/2026 até hoje, 31/08/2026
📊 Indicador CEPEA/ESALQ — São Paulo
Em 28/08/2026, o Indicador do Açúcar Cristal Branco CEPEA/ESALQ fechou em R$ 112,06 por saca de 50 kg, com alta de 1,33% no dia, equivalente a US$ 21,54/saca. No acumulado de agosto, a valorização chegou a 22,47%.
| Data | R$/saca 50 kg | Variação |
|---|---|---|
| 24/08 | R$ 105,51 | +1,09% |
| 25/08 | R$ 106,52 | +0,96% |
| 26/08 | R$ 107,98 | +1,37% |
| 27/08 | R$ 110,59 | +2,42% |
| 28/08 | R$ 112,06 | +1,33% |
Entre 24 e 28 de agosto, o indicador subiu aproximadamente 6,21%. Desde 21/08, quando estava em R$ 104,37, a alta já chega a 7,37%.
Indicador oficial CEPEA/ESALQ — Açúcar
📈 O que aconteceu no mercado em 28/08?
O ponto mais importante é que o mercado interno paulista continuou subindo mesmo com sinais internacionais menos favoráveis.
Na sexta-feira, o açúcar NY nº 11 terminou em torno de 17,56 cents/lb, queda de 0,63 cent, enquanto o indicador paulista avançou 1,33%. Isso mostra que, neste momento, a disponibilidade física no mercado brasileiro está tendo peso maior sobre o preço doméstico.
Ao mesmo tempo, os portos brasileiros continuavam com forte programação de embarques: havia 54 navios no line-up, com aproximadamente 2,26 milhões de toneladas programadas, sendo cerca de 86,6% pelo Porto de Santos.
Exportação de açúcar pode superar 2,26 milhões de toneladas — Portal do Agronegócio
👉 Em linguagem simples:
Temos uma combinação interessante:
exportação forte + disponibilidade interna mais apertada + usinas firmes na venda = preços internos sustentados.
🇮🇳 Índia: um dos principais pontos de atenção
A Índia está vivendo uma situação bastante diferente do que normalmente exerce sobre o mercado.
O governo autorizou a importação de 1 milhão de toneladas de açúcar bruto sem tarifa, numa tentativa de aumentar a oferta interna. Entretanto, o mercado não espera necessariamente que todo esse volume seja importado.
Segundo a Reuters, as usinas e refinarias indianas podem importar apenas aproximadamente 500 mil toneladas, porque a queda dos preços domésticos reduziu a rentabilidade da importação.
Reuters — Índia pode importar apenas metade da cota de açúcar
Isso é importante para o Brasil.
Se a Índia importar muito:
➡️ aumenta a demanda mundial;
➡️ reduz a disponibilidade global;
➡️ tende a favorecer os preços internacionais.
Se importar pouco:
➡️ o efeito positivo diminui.
Mas existe outro fator ainda mais importante: a perspectiva de menor disponibilidade de açúcar para exportação pela Índia.
A situação de oferta continua apertada, com problemas climáticos e estoques menores. Uma análise publicada hoje aponta que o mercado indiano pode continuar apertado durante o FY27.
Análise sobre oferta apertada de açúcar na Índia — Tribune India
🇨🇳 China: por que as importações chinesas são importantes?
A China é um dos grandes compradores mundiais e, consequentemente, suas decisões podem alterar rapidamente o equilíbrio entre oferta e demanda.
No início de 2026, as importações chinesas cresceram fortemente: no primeiro trimestre, chegaram a aproximadamente 620 mil toneladas, alta de cerca de 320% sobre o mesmo período do ano anterior.
Importações de açúcar da China — Notícias Agrícolas
Para o Brasil, isso é especialmente relevante porque a China é um importante destino do açúcar brasileiro.
Em 2026, o Brasil continua muito dependente da exportação para equilibrar sua enorme produção. Assim:
China compra mais → aumenta a demanda pelo açúcar brasileiro → melhora a sustentação dos preços internacionais.
Por outro lado, a China também está apresentando sinais de consumo doméstico mais fraco. O PMI industrial de agosto ficou em 49,8, ainda abaixo de 50, indicando contração. Portanto, é preciso separar a demanda estrutural por açúcar do desempenho geral da economia chinesa.
🇧🇷 Exportações brasileiras: forte fluxo, mas preços médios menores
O Brasil continua sendo o principal fornecedor mundial de açúcar.
Na parcial de agosto, foram exportadas 1,693 milhão de toneladas de açúcar e melaços, com receita de aproximadamente US$ 579,6 milhões e preço médio de US$ 342,20/t.
O ponto interessante é que o volume continua elevado, mas o preço médio de exportação está menor que no ano passado.
Isso significa que o Brasil continua colocando bastante açúcar no mercado internacional, mas a remuneração externa ainda não é tão forte quanto em 2025.
Dados de exportação de açúcar — Agência Safras
🌧️ Clima: o fator que pode mudar tudo
O clima talvez seja hoje o maior fator de risco para o mercado.
O fenômeno El Niño está se fortalecendo, e os modelos apontam mudanças importantes no regime de chuvas.
Para o Centro-Sul brasileiro, o efeito é ambíguo:
Chuva na medida certa:
🌱 melhora o desenvolvimento da cana;
🌱 aumenta a produtividade;
🌱 pode beneficiar a próxima safra.
Chuva excessiva:
🌧️ dificulta a colheita;
🚜 reduz o ritmo de moagem;
📉 pode limitar a evolução do ATR;
🍬 reduz a quantidade de açúcar disponível no curto prazo.
O próprio Cepea alerta que chuvas mais frequentes podem beneficiar os canaviais, mas o excesso de precipitação pode atrasar a colheita e limitar o ATR.
Cepea — Clima e impacto sobre a cana-de-açúcar
⛽ Petróleo x etanol x açúcar
Esse é um dos mecanismos mais importantes para entender o mercado.
A usina pode direcionar a cana para:
CANA → AÇÚCAR
ou
CANA → ETANOL
Quando o petróleo sobe, normalmente melhora a competitividade econômica dos combustíveis e pode aumentar a atratividade do etanol.
Consequentemente:
petróleo ↑ → etanol mais competitivo → usina direciona mais cana ao etanol → menos açúcar disponível → açúcar tende a subir.
O contrário também pode acontecer:
petróleo ↓ → etanol perde competitividade → açúcar ganha espaço no mix → aumenta a oferta de açúcar → pressão sobre os preços.
Na sexta-feira, 28/08, o petróleo recuou, com o Brent caindo 0,43%, mas vinha de níveis elevados e continuava sendo um componente importante da volatilidade energética.
Reuters — Mercado de petróleo em 28/08/2026
Além disso, os preços do etanol no mercado brasileiro apresentaram alta na semana de 24 a 28 de agosto: o hidratado CEPEA/ESALQ subiu 2,44%, para R$ 2,3116/litro.
🔄 O MIX DE AÇÚCAR E ETANOL
Este é um dos pontos que considero mais importantes para acompanhar nas próximas semanas.
Quando o preço do açúcar está muito atrativo, a tendência é a usina produzir mais açúcar.
Quando o etanol passa a remunerar melhor, a usina pode aumentar a participação do etanol.
O mercado brasileiro possui justamente essa flexibilidade.
O Cepea já apontou anteriormente que o maior redirecionamento da cana para o etanol reduz a disponibilidade de açúcar e ajuda a sustentar as cotações.
Cepea — Menor produção e maior direcionamento ao etanol sustentam o açúcar
Por isso, o preço do açúcar não depende apenas de quanto açúcar existe.
Depende também de quanto açúcar as usinas estão escolhendo produzir.
🌾 ENTRESSAFRA — O QUE PODE ACONTECER?
A safra do Centro-Sul brasileiro ocorre, em linhas gerais, de abril a março, mas a disponibilidade física de açúcar vai ficando progressivamente mais sensível conforme a moagem avança e as usinas se aproximam do encerramento da temporada.
A perspectiva para a entressafra é de um mercado potencialmente mais sensível a qualquer problema de oferta.
Cenário de sustentação:
- menor disponibilidade física;
- Índia com oferta apertada;
- possibilidade de compras chinesas;
- maior participação do etanol;
- problemas climáticos;
- estoques mais ajustados.
Cenário de pressão:
- clima favorável à moagem;
- recuperação da produtividade;
- maior produção de açúcar;
- queda do petróleo;
- redução das compras chinesas;
- importações indianas maiores que o esperado;
- aumento da oferta brasileira.
🎯 LEITURA DANCOR — PRÓXIMAS SEMANAS
Minha leitura é de um mercado com viés ainda firme, mas extremamente volátil.
O movimento de R$ 91,50 no final de julho para R$ 112,06 em 28/08 mostra uma mudança bastante significativa no mercado físico paulista.
O principal ponto é que o açúcar brasileiro deixou de ser simplesmente pressionado pela grande oferta da safra e passou a sofrer influência mais forte da disponibilidade imediata, do mix das usinas e dos fatores externos.
Para a entressafra, eu ficaria especialmente atento a cinco indicadores:
1. 🌧️ Clima no Centro-Sul
2. 🇮🇳 Produção e exportações/importações da Índia
3. 🇨🇳 Compras da China
4. ⛽ Petróleo e preço do etanol
5. 🚢 Ritmo das exportações brasileiras
🔎 Resumindo:
Hoje o mercado tem fundamentos para permanecer sustentado, mas não significa que a alta será linear. Depois de uma valorização tão rápida, qualquer notícia de melhora da oferta, queda do petróleo ou redução das compras asiáticas pode provocar correções.
📌 RADAR DANCOR
Açúcar Cristal Branco CEPEA/ESALQ — SP
R$ 112,06/sc 50 kg
+1,33% em 28/08/2026
+22,47% em agosto
Dancor Corretora de Açúcar
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