Resumo executivo — o que aconteceu (24–27/10/2025)

Os preços internacionais do açúcar caíram para mínimos de ~4 anos nesta janela, com quedas expressivas nas negociações futuros (ICE / No.11). Isso reflete expectativa de oferta global mais robusta e aumento do estoque final projetado para 2025/26. AP News+1
Um fator relevante: o forte boom do etanol de milho no Brasil tem alterado decisões industriais — parte do mercado de cana/álcool está sendo afetada e isso tem contribuído para um aumento da oferta de açúcar (mills destinando maior parcela ao açúcar), pressiona preços para baixo. Bloomberg+1
Projeções e dados regionais (Datagro / StoneX / USDA / fontes de mercado) apontam para produção brasileira em alta na temporada 2025/26 (Center-South com aumento no crush e maior produção prevista), reforçando o viés de oferta. ChiniMandi+1
Indicadores de preço diários confirmam a queda: ISA e Trading Economics mostram níveis abaixo de meados de outubro (cts/lb na faixa ~14–15 cts/lb nos dias citados). isosugar.org+1

Implicações rápidas (análise)

Vieses de curto-prazo — baixista: com estoques projetados maiores e produtores inclinados a voltar ao açúcar, expectativa de baixa persistente até sinais claros de redução de oferta ou aumento de demanda (ex.: retomada forte de demanda chinesa, cortes de exportação, clima adverso). nasdaq.com+1
Fatores a monitorar nas próximas 2–8 semanas: evolução do etanol de milho no Brasil (políticas, preço do milho), câmbio BRL-USD (real mais forte pode apoiar preços), ritmo de exportações brasileiras e demanda chinesa/indiana. nasdaq.com+1
Oportunidade comercial: compradores com necessidades spot podem encontrar janelas de preço mais favoráveis; vendedores/mills com contratos indexados devem revisar hedge e logística. Recomenda-se rever cobertura (hedging) e condições de entrega se trabalhando com contratos próximos.