RADAR DO AÇÚCAR DANCOR

Mercado de açúcar — 01/09/2026 até 02/09/2026

Leitura do mercado: o açúcar entrou em setembro com forte sustentação. O principal tema deixou de ser apenas “quanto o Brasil vai produzir” e passou a ser se o mundo terá açúcar suficiente para atender ao consumo em 2026/27.

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📊 INDICADOR CEPEA/ESALQ — SÃO PAULO

01/09/2026

R$ 114,51/sc de 50 kg

US$ 22,23/sc
Alta de 0,67% no dia

O cristal paulista continua acompanhando a valorização internacional e chega a um nível significativamente superior ao observado no final de agosto.

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📰 PRINCIPAIS NOTÍCIAS — 1º E 2 DE SETEMBRO

1. 🌎 ISO reduz o excedente mundial e projeta déficit para 2026/27

A Organização Internacional do Açúcar (ISO) trouxe uma das notícias mais importantes para o mercado nesta quarta-feira.

A entidade reduziu sua estimativa de superávit mundial de 2,2 milhões para apenas 1,1 milhão de toneladas em 2025/26.

Mais importante: para 2026/27, a ISO agora prevê déficit de aproximadamente 200 mil toneladas.

A produção mundial é estimada em 180,1 milhões de toneladas, enquanto o consumo deve chegar a 180,4 milhões.

A ISO também alerta para o risco do El Niño, que pode prejudicar a produção em importantes países produtores.

Fonte: ChiniMandi — ISO reduz excedente mundial e projeta déficit

Impacto para o mercado: 🟢 ALTISTA

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2. 🇧🇷🇪🇺 Açúcar sobe em Nova York e Londres com preocupação com oferta

Na terça-feira, 1º de setembro, o açúcar voltou a subir fortemente.

Em Nova York:

• Outubro/26: 18,36 cents/lb
• Alta de 55 pontos

Em Londres:

• Outubro/26: US$ 534/t
• Alta de 196 pontos

O movimento foi impulsionado principalmente pelas expectativas de oferta mundial mais apertada em 2026/27.

A produção de açúcar da União Europeia é projetada em queda de aproximadamente 19%, para 13,4 milhões de toneladas.

Fonte: Notícias Agrícolas — Açúcar ganha força com expectativa de déficit global

Impacto: 🟢 ALTISTA

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3. 🇮🇳 Índia começa a liberar o restante da cota de importação de açúcar

Uma notícia especialmente importante:

A Índia abriu as inscrições para os 202.550 toneladas restantes de uma cota de 1 milhão de toneladas de açúcar bruto com isenção de imposto.

Do total de 1 milhão de toneladas autorizado anteriormente, 797.450 toneladas já haviam sido alocadas.

A importação ocorre justamente antes da temporada de festivais indianos, quando o consumo de açúcar aumenta bastante.

Fonte: Reuters — Índia busca pedidos para o restante da cota de importação

⚠️ Por que isso é importante?

A Índia é tradicionalmente exportadora, e não grande importadora.

Quando a Índia precisa comprar açúcar no mercado internacional, significa que existe uma pressão adicional sobre a oferta mundial.

Impacto: 🟢 MUITO ALTISTA

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4. 🛢️ Petróleo sobe quase 4% e ajuda o açúcar

O petróleo também entrou no radar.

Na terça-feira, o Brent subiu cerca de 3,8%, para aproximadamente US$ 93,93/barril, enquanto o WTI avançou cerca de 4,3%.

A alta ocorreu diante das preocupações com o abastecimento de petróleo no Oriente Médio.

Fonte: Reuters/Investing — Petróleo sobe cerca de 4%

🔄 E qual é a relação com o açúcar?

É simples:

Petróleo ↑ → etanol fica mais competitivo → usina pode aumentar o mix de etanol → menos cana para açúcar → oferta de açúcar ↓ → açúcar tende a subir.

É uma das principais relações que precisamos observar diariamente.

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🇨🇳 CHINA — O GRANDE PONTO DE INTERROGAÇÃO

A China continua sendo extremamente importante para o mercado brasileiro.

Os dados mais recentes disponíveis mostram que, em julho de 2026, a China importou aproximadamente 470 mil toneladas de açúcar, queda de cerca de 274 mil toneladas em relação ao mesmo mês do ano anterior.

No acumulado de janeiro a julho, as importações ficaram em aproximadamente 1,607 milhão de toneladas, também abaixo do ano anterior.

Fonte: CropGPT — Importações chinesas de açúcar em julho de 2026

O que devemos observar?

Se a China voltar a aumentar as compras, teremos:

China compra mais → demanda mundial ↑ → necessidade de açúcar brasileiro ↑ → NY tende a ganhar suporte.

Se continuar importando pouco:

China compra menos → demanda mundial ↓ → limita a alta.

Portanto, China é hoje um dos principais gatilhos que podem determinar a continuidade ou não da alta internacional.

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🇮🇳 ÍNDIA — EXPORTAÇÃO ESTÁ PERDENDO FORÇA

Aqui está um dos pontos mais interessantes do mercado atual.

A Índia, tradicionalmente uma das grandes exportadoras mundiais, está enfrentando uma situação praticamente inversa.

Além de restringir exportações, o país está autorizando importações de açúcar.

A Reuters já havia apontado que a Índia poderia ter pouca disponibilidade para exportação durante os próximos ciclos, em função de questões climáticas e da competição entre açúcar e etanol.

Fonte: Reuters — Índia pode ficar anos sem exportar açúcar

Isso favorece o Brasil.

Se a Índia deixa de exportar:

Brasil passa a ocupar espaço deixado pela Índia.

Por outro lado, se a Índia retornar agressivamente às exportações, o mercado mundial recebe mais açúcar e a pressão sobre NY aumenta.

Neste momento, o cenário indiano é mais favorável à alta.

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🌱 CLIMA — O FATOR QUE PODE MUDAR TUDO

O clima voltou a ser protagonista.

O mercado está acompanhando principalmente:

🇧🇷 Brasil
🇮🇳 Índia
🇹🇭 Tailândia
🇪🇺 Europa

O El Niño aumenta a incerteza sobre as próximas safras.

A ISO considera o fenômeno um dos principais riscos para suas projeções.

No Brasil, chuva fora do período normal pode:

• atrasar a colheita;
• reduzir ATR;
• prejudicar a concentração de açúcar;
• diminuir a produção;
• alterar o mix açúcar/etanol.

Na Índia e Tailândia, problemas climáticos podem reduzir a oferta justamente quando o mercado internacional já está trabalhando com possibilidade de déficit.

🌧️ Portanto:

Clima ruim + menor produção = forte combustível para NY e Londres.

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🍹 AÇÚCAR × ETANOL — A DISPUTA PELA CANA

Este talvez seja o ponto mais importante para entender o mercado brasileiro.

A usina possui uma matéria-prima única:

CANA

E precisa decidir:

Açúcar ou etanol?

Quando o açúcar está muito remunerador:

➡️ aumenta o mix de açúcar.

Quando o etanol fica mais interessante:

➡️ aumenta o mix de etanol.

A ISO destaca justamente essa relação: uma valorização do açúcar pode estimular maior produção de açúcar no Brasil, enquanto preços mais atrativos do etanol podem retirar cana da produção de açúcar.

O USDA projeta para o Brasil em 2026/27 exportações de aproximadamente 33,6 milhões de toneladas, considerando menor disponibilidade de açúcar decorrente do direcionamento de parte da cana para etanol.

Fonte: USDA — Sugar Annual Brazil 2026

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🇧🇷 EXPORTAÇÕES DO BRASIL

O Brasil continua sendo o principal exportador mundial de açúcar.

No ciclo 2025/26, foram exportadas aproximadamente 34,1 milhões de toneladas.

A China foi o principal destino, com cerca de 4,6 milhões de toneladas, equivalente a aproximadamente 13% das exportações brasileiras.

Para 2026/27, o USDA projeta cerca de 33,6 milhões de toneladas de exportações brasileiras.

Isso significa que o Brasil continua sendo o grande fornecedor marginal do mundo.

E aqui existe um detalhe fundamental:

🇧🇷 Quanto menor a disponibilidade brasileira, maior a sensibilidade de NY.

Por isso o mercado acompanha diariamente:

• moagem;
• ATR;
• mix açúcar/etanol;
• produção acumulada;
• exportações;
• filas nos portos;
• câmbio;
• clima.

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🛑 ENTRESSAFRA — POR QUE ELA GANHA IMPORTÂNCIA AGORA?

Estamos caminhando para uma fase em que a oferta física brasileira começa a ficar mais importante para o mercado.

Durante a entressafra:

Oferta física ↓

Estoques disponíveis ↓

Dependência de outros produtores ↑

E isso pode provocar maior volatilidade.

Se chegarmos à entressafra com:

estoques baixos + produção brasileira abaixo das expectativas + Índia fora do mercado exportador + China comprando mais

➡️ o mercado pode ficar bastante apertado.

Por outro lado:

estoques confortáveis + China comprando pouco + Índia retornando às exportações + petróleo caindo

➡️ a pressão baixista volta rapidamente.

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📈 MINHA LEITURA DO MERCADO

CURTO PRAZO: 🟢 ALTISTA

O mercado possui vários fatores simultaneamente favoráveis:

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🎯 O QUE EU ACOMPANHARIA AGORA

Para quem comercializa açúcar, os próximos dias serão muito importantes.

1️⃣ NY #11

Principal referência para o açúcar bruto.

2️⃣ Londres #5

Muito importante para o açúcar branco e para a formação da paridade.

Em 1º de setembro, Londres fechou em US$ 534/t, alta de 3,81% no dia.

Fonte: Investing.com — Histórico do açúcar em Londres

3️⃣ CEPEA/ESALQ

O mercado paulista já chegou a:

R$ 114,51/sc em 01/09

e precisa ser observado se continuará acompanhando NY ou se começará a aparecer resistência no mercado físico.

4️⃣ Dólar

Dólar alto aumenta a atratividade da exportação brasileira.

Isso pode pressionar NY, mas simultaneamente pode melhorar a remuneração do produtor brasileiro em reais.

5️⃣ China

Se a China voltar a comprar forte, muda bastante o quadro.

6️⃣ Índia

O mercado precisa descobrir se a Índia:

vai importar → ou voltar a exportar.

Hoje, o sinal é claramente mais favorável à importação.

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🔎 CONCLUSÃO DANCOR

O mercado mudou de patamar em agosto e entrou em setembro sustentado por fundamentos mais firmes.

O ponto mais importante da semana é a transformação da expectativa:

SUPERÁVIT → EQUILÍBRIO → POSSÍVEL DÉFICIT

A confirmação da ISO de um déficit de aproximadamente 200 mil toneladas em 2026/27 dá sustentação ao mercado.

Mas eu faria uma ressalva:

⚠️ Não significa que o açúcar só possa subir.

Depois de uma forte valorização, o mercado pode sofrer correções provocadas por:

• realização de lucros;
• fundos especulativos;
• dólar;
• petróleo;
• melhora climática;
• aumento do mix de açúcar brasileiro;
• menor importação chinesa.

Minha leitura para a entressafra é de um mercado potencialmente mais volátil e com viés de sustentação, principalmente se a combinação Brasil + Índia + clima + China continuar reduzindo a disponibilidade mundial.

🟢 Viés atual: ALTISTA

⚠️ Volatilidade: ALTA

👀 Principal risco para a alta: China comprando menos + maior produção brasileira

🚀 Principal gatilho de alta: clima ruim + Índia fora das exportações + China aumentando importações

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🍬 DANCOR CORRETORA DE AÇÚCAR

WhatsApp: 16 99229-2104
www.dancorretora.com.br

Radar elaborado com base em informações de mercado disponíveis até 02/09/2026. As análises representam interpretação de mercado e não constituem recomendação financeira.